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盛大彩票:安信证券:今年出现一波春季行情概率较大

文章来源:网络    发布时间:2019-01-02  【字号:      】

安信证券陈果发布策略报告称,A股市场短期可能难免还要经历震荡调整,但市场流动性预期及风险偏好有望逐渐改善,综合来看出现一波春季行情的概率较大,这个阶段投资者需要在调整中逐步转向积极。

报告称,春季行情是A股市场一个非常富有特色的特殊行情,其启动往往伴随着多个方面的因素,主要逻辑来自于三个方面:一方面,年初1-2月份实体经济处于淡季,高频数据缺失,对于内需的验证需要等待3月份春季开工,对于外需的验证则需要等到4月广交会,其不必担心宏观层面的利空。第二,流动性的边际宽松,伴随季末时点结束,流动性呈现季节性宽松,同时一季度是商业银行信贷投放的高峰,特别是uu快3走势图1月份的天量信贷投放,往往会奠定其全年信贷政策的基调,具有一定的信号意义。第三,伴随着年度新的政策提出与推进,也会逐步推升市场风险偏好,推动相关政策主题结构性行情。投资者可以在这一轮调整过程中积极布局春季行情,核心的驱动力在于流动性和风险偏好的边际变化。

从历史上看,历年春季行情的主线都有所不同。2009年春季行情主要围绕四万亿计划展开;2011年则是来自周期品补库推动的周期行uu快三漏洞情;2012年在货币政策边际宽松和房地产政策放松预期的驱动下,周期品和房地产行业取得相对收益;2013年则是新型城镇化和美丽中国等政策推动各类相关主题;2014-2015年牛市期间,自贸区,一带一路,制造业升级, 互联网+ 等相关主题均取得了较为明显的相对收益;2016-2017年,供给侧改革和新能源产业政策推进,周期品涨幅居前;2018年在金融去杠杆,行业集中度提升背景下,白马股成为春大发快三计划网季行情主角。

从风格指数来看,成长和早周期相对占优。整体来看,成长和周期行业在过去10年春季行情中的涨幅分别16.7%和16.8%,相对消费(13.5%)和金融(14.3%)明显占优。这主要是由于春季行情主要来自于流动性宽松和市场风险偏好的修复,对流动性更加敏感的周期行业和更具有想象空间的成长行业所受到的提振会更加明显。

总的来说, A股市场短期可能难免还要经历震荡调整,但市场流动性预期及风险偏好有望逐渐改善,综合来看该机构认为出现一波春季行情的概率较大,这个阶段投资者需要在调整中逐步转向积极。行业上重点关注传媒、军工、计算机、通信、地产、建筑、非银金融(创投、信托、券商)等,主题上重点关注长三角一体化,雄安新区、科创板等。




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